Ίσως η ΕΚΤ χρειαστεί να χαλαρώσει την πολιτική της
Για την Ευρωζώνη, το ΔΝΤ προβλέπει ότι τη διετία 2017-2018 θα καταγραφεί ανάλογος ρυθμός ανάπτυξης με αυτόν του 2016. Συγκεκριμένα, το προϊόν της οικονομίας της Ευρωζώνης αναμένεται να αυξηθεί κατά 1,7% το 2017 και κατά 1,6% το 2018. “Το μεσοπρόθεσμο outlook για την Ευρωζώνη συνολικά παραμένει γκρίζο καθώς η προβλεπόμενη δυνάμει ανάπτυξη συγκρατείται από την υποτονική παραγωγικότητα, τις αντίξοες δημογραφικές τάσεις και, στην περίπτωση ορισμένων χωρών, το άλυτο πρόβλημα της κληρονομιάς δημόσιου και ιδιωτικού χρέους σε συνδυασμό με το υψηλό επίπεδο μη εξυπηρετούμενων δανείων”, εξηγεί ο διεθνής Οργανισμός.
Με τις πληθωριστικές προσδοκίες να παραμένουν χαμηλότερα από το στόχο και πολλές οικονομίες να λειτουργούν ακόμη κάτω από το επίπεδο της παραγωγικής τους δυναμικότητας, το ΔΝΤ εκτιμά πως η ΕΚΤ θα πρέπει να διατηρήσει την τρέχουσα διευκολυντική πολιτική της ενώ συστήνει περαιτέρω χαλάρωση εάν ο δομικός πληθωρισμός δεν καταφέρει να επιταχύνει. Προς ενίσχυση της αποτελεσματικότητας της νομισματικής πολιτικής, το Ταμείο θεωρεί ότι αυτή πρέπει να συνοδευτεί από μέτρα εκκαθάρισης των ισολογισμών, ενδυνάμωση του χρηματοπιστωτικού τομέα, χρήση του δημοσιονομικού χώρου, όπου είναι εφικτό, και επιτάχυνση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων. Εστιάζει ειδικότερα, στην επιτάχυνση της εξυγίανσης των τραπεζικών ισολογισμών και την αντιμετώπιση των NPLs, ενώ θεωρεί κρίσιμης σημασίας την ολοκλήρωση της τραπεζικής ένωσης.
Ο ρυθμός ανάπτυξης αναμένεται να εξασθενίσει στη Γερμανία (1,6% το 2017 και 1,5% το 2018), την Ιταλία (0,8% το 2017 και το 2018) και την Ισπανία(2,6% το 2017 και 2,1% το 2018). Αντίθετα, προβλέπει ήπια επιτάχυνση της ανάπτυξης στη Γαλλία (1,4% το 2017 και 1,6% το 2018).
Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η ανάπτυξη αναμένεται να φτάσει το 2% το 2017, προτού υποχωρήσει στο 1,5% το 2018. Η αναβάθμιση της πρόβλεψης για το 2017 και η υποβάθμιση της πρόβλεψης για το 2018 αντικατοπτρίζουν την ισχυρότερη της αναμενόμενης απόδοσης της βρετανικής οικονομίας από την ψηφοφορία του Brexit που δείχνει ότι θα πρέπει να αναμένεται μια πιο σταδιακή εμφάνιση από αυτή που αναμενόταν προηγουμένων των αρνητικών επιπτώσεων από την απόφαση του Ην. Βασιλείου να εγκαταλείψει την ΕΕ. Οι εν λόγω επιπτώσεις περιλαμβάνουν τη μειωμένη αγοραστική δύναμη μετά και την εξασθένιση της λίρας αλλά και την επίδραση της αβεβαιότητας στις ιδιωτικές επενδύσεις.
“Κρούει” τον κώδωνα του κινδύνου για τον προστατευτισμό
Ένας πρόδηλος κίνδυνος που απειλεί τις αναπτυξιακές προοπτικές μεσοπρόθεσμα είναι η στροφή προς τον προστατευτισμό και η επακόλουθη εμπορική διαμάχη, προειδοποιεί το Ταμείο. Ιδιαίτερα στις ανεπτυγμένες οικονομίες, πολλαπλοί παράγοντες –η υποτονική ανάπτυξη από την ανάκαμψη της περιόδου 2010-11, η ακόμη πιο υποτονική αύξηση του μέσου εισοδήματος και τα διαρθρωτικά εμπόδια της αγοράς εργασίας- έχουν παραγάγει πολιτική στήριξη για πολιτικές μηδενικού αθροίσματος που θα μπορούσαν να υπονομεύσουν τις διεθνείς εμπορικές σχέσεις ή και ευρύτερα τις πολυμερείς συνεργασίες.
“Τα περιοριστικά διαρθρωτικά εμπόδια εξακολουθούν να ανακόπτουν μια πιο ισχυρή ανάπτυξη ενώ η ισορροπία κινδύνων εξακολουθεί να έχει καθοδική απόκλιση, ιδίως μεσοπρόθεσμα. Με τα διαρθρωτικά προβλήματα να επιμένουν –όπως η χαμηλή αύξηση της παραγωγικότητας και η υψηλή εισοδηματική ανισότητα- οι πιέσεις για εσωστρεφείς πολιτικές αυξάνονται στις ανεπτυγμένες οικονομίες”, αναφέρει το Ταμείο.
Το Ταμείο αναφέρει πως οι περισσότεροι οικονομολόγοι συμφωνούν ότι η έγερση εμποδίων στο εμπόριο θα μείωνε την συνολική παραγωγή και θα επιδείνωνε την ευημερία. Από αναλύσεις προκύπτει επίσης πως
Το Ταμείο τονίζει την ανάγκη οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικών να αναλάβουν το δύσκολο έργο να επενδύσουν στις οικονομίες τους και ιδιαίτερα στο ανθρώπινο δυναμικό και να δημιουργήσουν μεγαλύτερη ευελιξία για την υποδοχή των δυνάμει αλλά και των εφαρμοζόμενων διαρθρωτικών αλλαγών –συμπεριλαμβανομένης της μεταβολής της μορφής της παγκοσμιοποίησης.
Το Ταμείο αναγνωρίζει ότι η παγκόσμια οικονομία κερδίζει momentum ή ότι θα μπορούσαμε να βρισκόμαστε ακόμη και σε σημείο καμπής. Αλλά ακόμη και αν τα πράγματα μοιάζουν πιο ρόδινα, το μεταπολεμικό σύστημα διεθνών οικονομικών σχέσεων δέχεται σφοδρές πιέσεις παρά τα οφέλη που έχει προσφέρει αθροιστικά.
Αναστασία Κυριανίδη
Πηγή: www.capital.gr
