Σε μια καθοριστική κίνηση για την ενίσχυση της οικονομίας και την απορρόφηση των κραδασμών από τις κλιμακούμενες εμπορικές εντάσεις με τις Ηνωμένες Πολιτείες, η Κεντρική Τράπεζα της Κίνας (PBOC) προχώρησε σε περικοπή των βασικών επιτοκίων δανεισμού σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα.
Πρόκειται για την πρώτη μείωση των επιτοκίων εδώ και επτά μήνες και εντάσσεται σε ένα ευρύτερο πακέτο οικονομικών κινήτρων που είχε ανακοινωθεί νωρίτερα αυτόν τον μήνα. Συγκεκριμένα, η PBOC μείωσε κατά 10 μονάδες βάσης τα βασικά επιτόκια αναφοράς για δάνεια ενός και πέντε ετών (Loan Prime Rates – LPR), διαμορφώνοντάς τα στο 3,0% και 3,5% αντίστοιχα – επίπεδα που συνιστούν ρεκόρ χαμηλού κόστους δανεισμού.
Τα επιτόκια αυτά προκύπτουν από τις μηνιαίες υποβολές 20 μεγάλων εμπορικών τραπεζών της χώρας και λειτουργούν ως βασικά σημεία αναφοράς για τα εταιρικά και καταναλωτικά δάνεια (το 1ετές LPR), καθώς και για τα στεγαστικά δάνεια (το 5ετές LPR).
Η απόφαση ελήφθη εν όψει νέου γύρου εμπορικών διαπραγματεύσεων μεταξύ Πεκίνου και Ουάσιγκτον, που πραγματοποιούνται στην Ελβετία. Παράλληλα, η Κεντρική Τράπεζα μείωσε το επιτόκιο επαναγοράς επτά ημερών (seven-day reverse repo rate) κατά 10 μονάδες βάσης και μείωσε τον δείκτη υποχρεωτικών αποθεμάτων (RRR) κατά 50 μονάδες βάσης, ενισχύοντας περαιτέρω τη ρευστότητα.
Μεικτή εικόνα από τα οικονομικά στοιχεία
Παρά τις προσπάθειες τόνωσης της οικονομίας, οι πρόσφατοι δείκτες αποτυπώνουν μια ανάμεικτη εικόνα. Η κινεζική οικονομία σημείωσε ανάπτυξη 5,4% το πρώτο τρίμηνο του έτους – πάνω από τις προσδοκίες – αλλά η συνεχιζόμενη εμπορική αβεβαιότητα απειλεί τον ετήσιο στόχο του 5%.
Τα στοιχεία του Απριλίου δείχνουν αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής κατά 6,1% σε ετήσια βάση, ξεπερνώντας τις προβλέψεις (5,5%). Οι εξαγωγές σημείωσαν ενίσχυση 8,1%, παρά τη βουτιά κατά 21% στις αποστολές προς τις ΗΠΑ. Η αυξημένη εμπορική δραστηριότητα με τη Νοτιοανατολική Ασία και την ΕΕ φάνηκε να αντισταθμίζει μερικώς τις απώλειες.
Ωστόσο, η ιδιωτική κατανάλωση εξακολουθεί να παρουσιάζει αδυναμία. Οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά μόλις 5,1%, κάτω από τις προβλέψεις για 5,5%, γεγονός που δείχνει επιφυλακτικότητα των νοικοκυριών.
Η επενδυτική δραστηριότητα παρουσίασε επίσης αδύναμη εικόνα. Οι συνολικές επενδύσεις παγίων αυξήθηκαν κατά 4% στο τετράμηνο, αλλά οι επενδύσεις στην αγορά ακινήτων κατέγραψαν πτώση 10,3%, καταδεικνύοντας τη συνεχιζόμενη εύθραυστη κατάσταση του κλάδου. Από την άλλη πλευρά, το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε στο 5,0% τον Απρίλιο από 5,2% τον Μάρτιο.
Αντιδράσεις στις αγορές και εκτιμήσεις αναλυτών
Η είδηση της μείωσης των επιτοκίων ώθησε το χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, με τον δείκτη Hang Seng να ενισχύεται κατά 1,3% στο άνοιγμα. Το κινεζικό γουάν αποδυναμώθηκε ελαφρώς έναντι του δολαρίου. Ωστόσο, αναλυτές επισημαίνουν ότι η επίδραση των περικοπών αυτών στις αγορές θα είναι περιορισμένη.
«Οι περικοπές μπορεί να δώσουν μια μικρή ώθηση, αλλά ήταν σε μεγάλο βαθμό αναμενόμενες και είναι σαφές πως το πρόβλημα δεν είναι η πρόσβαση στη χρηματοδότηση – είναι η έλλειψη εμπιστοσύνης», δήλωσε ο David Scutt, αναλυτής της StoneX στην Αυστραλία. «Η κυβέρνηση πρέπει να παρέμβει και με δημοσιονομικά μέτρα για να τονώσει την εμπιστοσύνη», πρόσθεσε.
Διεθνείς αναβαθμίσεις, αλλά συγκρατημένη αισιοδοξία
Παρά τις προκλήσεις, ορισμένες διεθνείς τράπεζες αναβάθμισαν τις προβλέψεις τους για την κινεζική οικονομία, λόγω της προσωρινής αναστολής των δασμών από τις ΗΠΑ για 90 ημέρες.
Η Goldman Sachs αύξησε την πρόβλεψή της για την ετήσια ανάπτυξη της Κίνας στο 4,6% από 4%, ενώ η Nomura αναθεώρησε την πρόβλεψή της για το δεύτερο τρίμηνο στο 4,8% από 3,7%, επικαλούμενη την επανέναρξη των αποστολών προς τις ΗΠΑ.
Ωστόσο, η επίτευξη του φιλόδοξου στόχου του 5% παραμένει αβέβαιη. Όπως σημειώνουν αναλυτές, η επαναφορά της εμπιστοσύνης θα είναι το κρίσιμο στοιχείο για τη βιώσιμη ανάκαμψη της οικονομίας.
